國(guó)自機(jī)器人是一家移動(dòng)機(jī)器人研發(fā)商，公司主要產(chǎn)品有巡檢機(jī)器人、智能導(dǎo)引機(jī)器人、智能安防機(jī)器人等。

據(jù)悉，國(guó)自機(jī)器人的產(chǎn)品被應(yīng)用在電力、汽車、橡膠輪胎、物流、煤炭、鐵路等行業(yè)，合作伙伴包括國(guó)家電網(wǎng)、娃哈哈，以及同一實(shí)控人旗下的巨星科技、杭叉集團(tuán)、中策橡膠等。

在杭叉集團(tuán)最新一期年報(bào)中，關(guān)于智慧物流產(chǎn)業(yè)多有提及，包括核心業(yè)務(wù)在傳統(tǒng)叉車、倉(cāng)儲(chǔ)車以外，增加了自動(dòng)導(dǎo)運(yùn)小車（AGV）、智能搬運(yùn)機(jī)器人等物流業(yè)務(wù)產(chǎn)品。公司還提供智能物流系統(tǒng)整體解決方案的設(shè)計(jì)，智能搬運(yùn)機(jī)器人的租賃、生產(chǎn)再制造等后市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

“國(guó)自機(jī)器人的核心優(yōu)勢(shì)在于研發(fā)和專利技術(shù)方面，而杭叉的優(yōu)勢(shì)在基礎(chǔ)制造能力、成熟的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和銷售網(wǎng)絡(luò)，兩相結(jié)合下有利于進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品研發(fā)能力，加快公司智能物流業(yè)務(wù)的布局?！鄙鲜龊疾婕瘓F(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

此外還有減少關(guān)聯(lián)交易審核方面的考慮，界面新聞?dòng)浾吡私獾?，由于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的業(yè)務(wù)協(xié)同關(guān)系，杭叉集團(tuán)與國(guó)自機(jī)器人2025年上半年資金往來(lái)余額為8674.46萬(wàn)元，主要包括采購(gòu)智能系統(tǒng)等產(chǎn)品，國(guó)自機(jī)器人向上市公司采購(gòu)相關(guān)機(jī)器設(shè)備等。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)自機(jī)器人2024年?duì)I收3.34億元，歸母凈利潤(rùn)6635.83萬(wàn)元，2025年一季度營(yíng)收1517.66萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)227.51萬(wàn)元。另外，2023年，公司營(yíng)收4.38億元，巨虧2.6億元。

但公司整體資產(chǎn)狀況不佳，2024年末和2025年一季度末凈資產(chǎn)為-5234.01萬(wàn)元和-5004.35萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%。同期，公司應(yīng)收賬款分別為1.69億元和1.41億元，存貨高達(dá)2.65億元和2.76億元。

“國(guó)內(nèi)物流巡檢機(jī)器人競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，下游客戶應(yīng)收賬款周期也較長(zhǎng)，整體沒有資本支持發(fā)展步伐容易受到限制?！庇邢嚓P(guān)行業(yè)人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，在物流機(jī)器人領(lǐng)域，包括?？低暎?02415.SZ）、大華股份（002236.SZ）在內(nèi)的視覺安防行業(yè)巨頭早有布局，極智嘉、凱樂士科技等相關(guān)領(lǐng)域公司也先后沖擊港交所。作為成立15年的國(guó)自機(jī)器人，沒有了先發(fā)優(yōu)勢(shì)的情況下，需要早日擁抱資本去參與充分競(jìng)爭(zhēng)。

國(guó)自機(jī)器人似乎也還在做上市的打算。

杭叉集團(tuán)收購(gòu)國(guó)自機(jī)器人并非以現(xiàn)金交易形式。

關(guān)聯(lián)方昆霞投資、巨星科技及其他股東以持有國(guó)自機(jī)器人的99.23%股份經(jīng)評(píng)估作價(jià)向杭叉智能增資，認(rèn)購(gòu)杭叉智能新增注冊(cè)資本4146.52萬(wàn)元。

增資擴(kuò)股完成后，杭叉智能的注冊(cè)資本由5000萬(wàn)元增加至9146.52萬(wàn)元，上市公司仍持有杭叉智能44.28%股權(quán)，杭叉智能仍為公司控股子公司；同時(shí)杭叉智能持有國(guó)自機(jī)器人99.23%股份。

包括昆霞投資、巨星科技、正泰新能源在內(nèi)的原國(guó)自機(jī)器人股東則通過(guò)轉(zhuǎn)股取得相應(yīng)比例的杭叉智能股份。界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，此前參與戰(zhàn)略融資的美的資本已不在股東之列，天眼查數(shù)據(jù)顯示，美的資本早在2023年底即已轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出。

“后續(xù)公司還是會(huì)考慮將杭叉智能分拆上市?！焙疾婕瘓F(tuán)方面對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

不過(guò)，對(duì)于本次杭叉集團(tuán)的收購(gòu)市場(chǎng)反應(yīng)較平淡，7月8日，公司股價(jià)報(bào)收21.35元，下跌1.11%，總市值280億元。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，在各類社交平臺(tái)上，不少投資者對(duì)實(shí)控人“左手倒右手”提出質(zhì)疑，有投資者表示，其業(yè)績(jī)承諾設(shè)置過(guò)低，引發(fā)標(biāo)的業(yè)績(jī)下滑憂慮。

“杭叉集團(tuán)體量大，市值接近300億，其收購(gòu)國(guó)自機(jī)器人能帶來(lái)業(yè)務(wù)增量有限，再加交易對(duì)象為實(shí)控人旗下企業(yè)，資產(chǎn)狀況堪憂，容易引起投資者擔(dān)憂。”有投資行業(yè)人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

以2025年3月31日為基準(zhǔn)日，用收益法評(píng)估結(jié)論作為國(guó)自機(jī)器人股東全部權(quán)益的評(píng)估值為4.01億元。其中涉及關(guān)聯(lián)方昆霞投資、巨星科技的交易對(duì)價(jià)合計(jì)金額為2.89億元。

而作為杭叉集團(tuán)和國(guó)自機(jī)器人共同的實(shí)控人，仇建平對(duì)國(guó)自機(jī)器人給出2025年、2026年、2027年擬實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)承諾數(shù)分別為1292萬(wàn)元、2601萬(wàn)元、4815萬(wàn)元。

仇建平名下實(shí)控的上市企業(yè)包括巨星科技、杭叉集團(tuán)、新柴股份（301032.SZ）及6月5日剛剛敲鐘上市的中策橡膠，業(yè)務(wù)范圍覆蓋手工具制造、叉車、輪胎、機(jī)器人等多個(gè)行業(yè)。其中，除了巨星科技外，其他三家均為收購(gòu)而來(lái)，總計(jì)斥資近110億元。國(guó)自機(jī)器人成立于2011年，其前身為浙大系中控研究院機(jī)器人事業(yè)部，2014年以后，仇建平通過(guò)昆霞投資、巨星科技多次收購(gòu)股權(quán)、增資入股完成對(duì)公司實(shí)際控制。